Amerika Birleşik Devletleri Kasım ayındaki başkanlık seçimlerine yaklaşırken, ekonomik belirsizlikteki potansiyel artışa ilişkin endişeler artmakta olup, bu durum halihazırda yavaşlama belirtileri gösteren bir ekonomi için ek zorluklar yaratabilir.
Henüz bu endişeleri yansıtmayan ekonomik politika belirsizliği endekslerinin seçim yaklaştıkça yükselmesi ve yılın ikinci yarısında daha yumuşak bir ekonomik görünüme yol açarak hem ekonomiyi hem de Wall Street’i etkilemesi bekleniyor.
Son dönemdeki borsa kazançları büyük ölçüde güçlü kazanç artışı tahminlerine dayanmaktadır, ancak ekonomik büyümede, tüketici harcamalarında, kurumsal yatırımlarda veya işe alımlarda daha fazla yavaşlama olması halinde bunların aşağı yönlü revize edilmesi gerekebilir.
Tedarik Yönetimi Enstitüsü’nden alınan veriler, imalat faaliyetlerinin Haziran ayında üst üste üçüncü ay daraldığını, hizmet sektörü istihdamı ve yeni siparişlerde de kayda değer düşüşler olduğunu gösterdi.
Siyasi ortam şu anda Başkan Joe Biden ve eski Başkan Donald Trump’ın yaklaşan seçimlerde önde gitmesi beklenen isimler olarak hakimiyetinde. Sıkı bir çekişmeye sahne olması beklenen yarış, 2016 yılında ekonomistler Steven J. Davis, Scott R. Baker ve Nick Bloom tarafından geliştirilen ve haber başlıklarına dayalı bir ölçüm olan ekonomi politikası belirsizlik endeksinde (EPU) bir artışa yol açabilir.
EPU’daki artış genellikle belirsiz hükümet politikası görünümleri nedeniyle ertelenen tüketici harcamaları ve işletmelerin yatırım ve işe alımları ertelemesiyle ilişkilendirilir. Brandywine Global analistleri, Michigan Üniversitesi’nin mevcut ekonomik koşullar endeksinin beklentiler endeksinin altında olduğunu gözlemleyerek, bu yılki seçim döngüsünün ABD tüketici ve şirket sektörü üzerindeki etkisine bağladıkları alışılmadık düzeyde bir tüketici kaygısına işaret ediyor.
EPU endeksinin kurucularından ve Hoover Enstitüsü’nde kıdemli araştırmacı olan Davis, mevcut mali, para politikası ve jeopolitik belirsizlikler göz önüne alındığında ABD’de EPU’nun mevcut seviyesinin şaşırtıcı olduğunu ifade etti.
Davis, önümüzdeki aylarda EPU’nun daha yüksek seviyelere çıkacağını öngörerek, GSYH büyümesi üzerindeki toplam etkinin mütevazı olmasına rağmen, yüksek belirsizlik seviyelerinin resesyonist baskıları önemli ölçüde artırabileceğine dikkat çekti.
Atlanta Fed’in GDPNow modeli ikinci çeyrek reel GSYH büyüme tahminini Mayıs ortasındaki %4’ün üzerindeki seviyeden keskin bir düşüşle %1,5’e revize etti ve ABD’deki ekonomik sürprizler son iki yılın en olumsuz seviyesine ulaştı. Davis’in araştırması, politika belirsizliğinin hisse senedi fiyatlarında oynaklığın artmasına ve özellikle politikaya duyarlı sektörlerde yatırım ve istihdamın azalmasına yol açabileceğini vurgulamaktadır.
Makro düzeyde, artan belirsizlik genellikle yatırım, çıktı ve istihdamdaki düşüşlerden önce gelir ve EPU tipik olarak seçim zamanlarında artar.
ABD tahvil piyasası Trump’ın kazanma olasılığını ve bunu takip edebilecek potansiyel vergi indirimlerini hesaba katmaya başlarken, bahis piyasaları da son TV tartışmasından sonra Trump lehine bir eğilim gösterdi.
Yine de, önceki seçimlerin dar marjlarla sonuçlandığı düşünüldüğünde, sonuç belirsizliğini koruyor ve seçim yaklaştıkça daha yüksek bir EPU potansiyeli devam ediyor. Ekonomik büyüme halihazırda daralıyorsa, bu durum önümüzdeki aylarda piyasa oynaklığının artmasına neden olabilir.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
